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财务管理【中级】
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关于资本结构的影响因素的说法中,不正确的是()。 A.当国家执行紧缩的货币政策时,市场利率较高,企业债务资金成本增大 B.企业财务状况良好,信用等级高,债权人愿意向企业提供信用,企业容易获得债务资本 C.拥有较多流动资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金 D.在企业发展成熟阶段,企业可适度增加债务资本比重
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采用销售百分比法预测对外筹资需要量时,下列因素的变动会使对外筹资需要量减少的有()。 A.股利支付率降低 B.固定资产净值增加 C.收益留存率提高 D.销售净利率增大
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筹资方案组合时,边际资本成本的权数采用市场价值权数。 A.正确 B.错误
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甲公司是一家上市公司,所得税税率为25%。 2014年年末公司总股份为50亿股,当年实现净利润为15亿元。公司计划投资一条新生产线,总投资额为40亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择: 方案一:发行可转换公司债券40亿元,每张面值100元,规定的转换比率为10,债券期限为5年,年利率为3%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2015年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2016年1月1日)。 方案二:平价发行40亿债券,票面年利率为4%,按年计息,每张面值100元。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证,该认股权证 为欧式认股权证,行权比例为2:1,行权价格为8元/股。认股权证存续期为12个月(即2015年1月1日到2016年的1月1日),行权期为认股权证存 续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市,预计认股权证行权期截止前夕,每股认股权证的价格为1元。 要求: (1)根据方案一的资料确定: ①计算可转换债券的转换价格; ②假定计息开始日为债券发行结束之日,计算甲公司采用方案一2015年节约的利息(假设普通债券利率为6%); ③预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平。如果甲公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么甲公司2015年的净利润及其增长率至少应达到多少? ④如果2015年1月1日到2016年的1月1日的公司股价在9~10元之间波动,说明甲公司将面临何种风险。 (2)根据方案二的资料确定: ①假定计息开始日为债券发行结束之日,计算甲公司采用方案二2015年节约的利息(假设普通债券利率为6%); ②为促使权证持有人行权,股价应达到的水平为多少? ③如果权证持有人均能行权,公司会新增股权资金额为多少? ④利用这种方式筹资有何风险?
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下列成本费用中属于资本成本的占用费用的有( )。 A.借款手续费 B.股票发行费 C.利息 D.股利
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采用随机模型控制现金持有量,计算现金回归线的各项参数包括( )。 A.每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本 B.现金存量的上限 C.有价证券的日利息率 D.预期每日现金流量变动的标准差
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优先股是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票,其优先权利主要体现在()。 A.优先分配股利 B.优先分配剩余财产 C.优先认股权 D.优先表决权
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下列股利政策中,基于股利相关论确立的有( )。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策
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下列属于可转换债券的特点有( )。 A.股价大幅度上扬时,可增加筹资数额 B.利率低于普通债券,可节约利息支出 C.可增强筹资灵活性 D.若股价低迷,面临到期兑付债券本金的压力
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第5章可转换债券筹资与第10章上市公司财务比率的综合 甲公司是一家上市公司,所得税税率为25%。2015年年末公司总股份为50亿股,当年实现净利润为15亿元。公司计划投资一条新生产线,总投资额为40亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择: 方案一:发行可转换公司债券40亿元,每张面值100元,规定的转换比率为10,债券期限为5年,年利率为3%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2016年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2017年1月1日)。 方案二:平价发行40亿债券,票面年利率为4%,按年计息,每张面值100元。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证,该认股权证为欧式认股权证,行权比例为2:1,行权价格为8元/股。认股权证存续期为12个月(即2016年1月1日到2017年的1月1日),行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。 假定债券和认股权证发行当日即上市,预计认股权证行权期截止前夕,每股认股权证的价格为1元。 要求: (1)根据方案一的资料确定: ①计算可转换债券的转换价格; ②假定计息开始日为债券发行结束之日,计算甲公司采用方案一2016年节约的利息 (假设普通债券利率为6%); ③预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平。如果甲公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么甲公司2016年的净利润及其增长率至少应达到多少 ④如果2016年1月1 Et到2017年的1月1日的公司股价在9~10元之间波动,说明甲公司将面临何种风险。 (2)根据方案二的资料确定: ①假定计息开始日为债券发行结束之日,计算甲公司采用方案二2016年节约的利息(假设普通债券利率为6%); ②为促使权证持有人行权,股价应达到的水平为多少 ③如果权证持有人均能行权,公司会新增股权资金额为多少 ④利用这种方式筹资有何风险
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